库存做为供应和需求的中间环节，重庆无缝钢管上半年是建材需求的旺季，对建材采购最积极，这也是社会库存上半年见顶点的原因（社会库存比例中螺纹钢和线材比例最大，并且上下半年的高低点最明显）。

　　需求带来成交虽是市场焦点，成交旺季会令现货价格相对抗跌，但期货受此影响的力度没有现货明显，对比09年上市来的现货价格走势图和期货走势图不难发现，行情运行方向关联度极高，但涨跌幅度差距明显，这个过程也是基差形成的主要因素，同时也会带来跨市场的操作机会。

　　从上面两图不难发现，重庆无缝钢管现货价格比期货价格更容易体现淡旺季特点，只是行情启动的时间点提前和滞后，同时产业周期也会制约淡旺季行情的持续时间。所以旺季启动的上涨，在价格没有大幅调整基础上高位震荡再次上涨，现货操作风险会更小。

　　再者，不同产业周期和不同的淡旺季结构都会带来价格相对强弱，并且带来螺纹钢基差变动，所以现货借助期货走势也应该考虑强弱逻辑。

　　重庆无缝钢管基差会为产业参与期货制造机会，同时也会考验市场心理，所以单纯升贴水不一定阻碍价格涨跌，相反在逻辑驱动下，特定时期会刺激分化加速，所以接下来一段时间，按照历史数据概率结论和产业淡旺季规律看，3月4月现货价格相对期货价格更抗跌，因此这种市场形势下，如果价格上涨做现货风险相对较小，如果出现下跌或阶段性调整将会给出投机资金做空机会和产业部分套保规避库存风险的机会。www.cqwuqing.com