从重庆厚壁钢管行业自身的一些中高频数据来看，环比的变动较为平稳。据统计，9月中旬钢厂盈利面为85.28%，环比仅下降0.61%。在持续高利润的刺激下，粗钢日均产能今年开春以来基本稳定在230万吨的水平，8月中旬一度创下241万吨的新高后，快速回落到233万吨的均值附近，显示出限产的力度和效果十分理想。虽然从绝对值看，粗钢日均产量一直在上升，但是上升的相对幅度却比较有限，这也是前期一再强调，中短期重庆厚壁钢管的供应受限，从而突出了需求缓慢增加对重庆厚壁钢管价格的推动力。但近期重庆厚壁钢管库存小幅反弹，市场对“金九银十”需求启动的预期略为落空，在关注供给侧一年半之后，供给变化的边际效用越来越弱，市场的焦点再次回到需求。相对于供给的变化，需求是一个更加缓慢的变化过程，从而影响重庆厚壁钢管期货价格的上涨节奏。本月下旬开始螺纹社会库存持续增加，环比增速高于去年同期。因为重庆厚壁钢管库存具有一定的季节性，再次比较了2008年金融危机后产能大规模爆发九年的三季度数据，今年9月螺纹钢社会库存仅高于2009年和2016年，在重庆厚壁钢管价格大幅下跌，钢贸企业经历比较彻底的去库存后，是不是可以得出这样一个结论：350万吨是行业社会库存的底部区域，因此更具有向上的弹性。综合比较2009年、2016年的需求、库存和价格情况，虽然很难量化的找出一个明确的数量关系，但是从相对水平来看，如果重庆厚壁钢管价格有所谓的估值，现阶段并不存在高估。

 

 

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